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サブプライムの要因分析　　（2008-07-23）
まず、住宅ローンの側から見ると、今回の破たんの引き金を引いたのはカリフォルニア州
などの地価の下落ではなく、仕組み債と同様に、ローンの格付けを示すＦＩＣＯが不完全申
告の許容や、ピギーバック、元金返済据置条件などの異常に甘い契約条件のリスクを織り込
むことができなかったことによる信用バブルの破たんにあることを指摘している。
次にＣＤＯなどの証券化商品の側面から分析し、今後への教訓を導き出している。